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意大利政局有多乱? 债王也因此“吃瘪”

2018-06-01 09:55:21 94 0
分类:宏观金融 本文系作者授权发布独家作品,未经 爱外汇允许,不得转载,违者必究

摘要:意大利的政治困境几乎主导了本周的市场行情。现在各方试图再次组阁,但结果犹未可知。原本是水到渠成,只需要总统程序性批准的事,现在闹到了这步田地。其中的不可思议,对市场的影响,或许可以从“债王”格罗斯的痛中领略一二。意大利的政府组阁困境本周引爆了欧洲股债汇三个市场的连锁反应。10年期意大利基准国债收益率涨近…

意大利的政治困境几乎主导了本周的市场行情。现在各方试图再次组阁,但结果犹未可知。原本是水到渠成,只需要总统程序性批准的事,现在闹到了这步田地。其中的不可思议,对市场的影响,或许可以从“债王”格罗斯的痛中领略一二。


意大利的政府组阁困境本周引爆了欧洲股债汇三个市场的连锁反应。10年期意大利基准国债收益率涨近50个基点,四年来首次冲破3%关口;两年期意债收益率暴涨超150个基点,最高至2.73%;意大利主权债收益率曲线自2011年12月以来首次出现倒挂。


政局动荡令投资者纷纷抛售意大利资产。有趣的是,前20大持仓中没有意大利风险敞口的格罗斯旗舰基金——janus henderson global无约束债券基金,其资产净值在本周二也大跌3.04%,创2014年5月设立以来最大单日亏损幅度。该基金管理的资产规模高达21亿美元。



问题的关键或许在于,格罗斯今年重点押注了意大利与德国国债息差会收窄,但没想到方向完全反了。本周二,评估持有意大利国债是否具有风险的关键指标——意大利/德国10年期国债收益率差一度扩大至逾300个基点。


格罗斯曾在3月致投资者的信中建议做空德国国债,认为欧洲央行3月议息声明为更高的利率铺路。格罗斯表示,10年期基准德债收益率不会一直保持在0.5%的低位,6年内到期的德债收益率也不会是负值,因为德国经济在改善,2月欧洲投资者涌入德债避险的情绪也在消退,收益率将重新回涨。


但格罗斯今年可谓是流年不利。机构晨星morningstar统计的数据显示,今年以来,格罗斯旗下的janus henderson global累计净值亏损5.94%,同期其他同类基金平均跌0.22%。


路透社指出,格罗斯的债基表现今年以来已经掉至同行最后。彭博社也认为,格罗斯的债基表现今年落后于96%的同类基金。


而且,格罗斯今年也不仅栽在了欧洲。2月5日美股遭遇“黑色星期一”,格罗斯管理的基金创一年来最大跌幅,年内表现开始转为亏损。


更夸张的是,格罗斯的前妻偷走了其价值3500万美元的毕加索名画,然后换上了自己画的赝品。所以,其前妻的绘画水平已经比肩毕加索了?还是其实格罗斯也不太懂名画鉴赏?……





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